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2019年限售股市值将达2.66万亿元!1月解禁数量最多,对A股将造成何影响?

导读 解禁股分析:2019年限售股市值达2.66万亿元本周看点:12月制造业PMI公布 新个税法实施 1 解禁股分析 2019年限售股市值达2.66万亿元三因素影响解禁股表现 20…

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导读
解禁股分析:2019年限售股市值达2.66万亿元
本周看点:12月制造业PMI公布 新个税法实施

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解禁股分析
2019年限售股市值达2.66万亿元
三因素影响解禁股表现

2018年即将过去。这一年A股市场限售股共解禁上市了2959亿股,市值约2.9万亿元,虽然占A股总股本和总市值的比例均在一成左右,但A股在这一年依旧表现不好,沪指全年下跌了24.59%。在个股身上,不同类型的股份上市对股价影响不一,主要有三大因素将影响限售股解禁期的表现。在即将到来的2019年,1月份解禁数量最多,不少解禁股占总股本比例较大的公司需注意风险。

解禁规模不大但A股深跌

Wind数据显示,从2009年至2018年十年间,A股限售股数量从1316亿股至6802亿股不等,2000亿股左右的解禁年份较多,解禁市值也从1.2万亿元至5.2万亿元不等。从每年解禁占A股总股本和总市值的比例来看,这十年总体呈现逐渐下降的趋势,股本占比从2009年47.53%降至2018年的11.36%,市值占比也由2009年的38.39%降至2018年的10.33%。
虽然占比下降,但A股表现却不因此更好。2018年,沪指下跌了24.59%,深成指下跌了34.42%。而解禁占A股总量最高的2009年,沪指上涨了79.98%,深成指上涨了111.24%。
“限售股解禁只是影响A股涨跌的一个因素,但不是主要原因。今年A股市场变化较大,主要还是因为中美贸易摩擦、各方监管趋严、黑天鹅事件频发等多种因素综合作用的结果。”一位业内人士对记者分析道,对于个股而言,解禁的影响会更大一些,一方面限售股持有人在解禁后可能会减持,对股价形成抛压;另一方面,市场会基于此信息提前反应,从而影响股价。

三因素影响解禁股表现

在2018年解禁的2341家上市公司中,限售股上市前10日股价下跌的有1318家,占比56%;在上市日后2个月股价下跌的有1552家,占比达66.3%。不同股份类型的解禁,影响也不同。
据中金公司量化研究发现,首发原始股东限售股在解禁日前10个交易日跑输基准,在解禁日后60个交易日持续反弹。相比于首发原股东,参与定向增发的投资者在解禁日后有更强减持动机,因此定增股解禁负收益更显著。定向增发限售股在解禁日前后60个交易日均跑输基准,在解禁日前5个交易日负收益尤为明显。而股权分置限售股解禁的事件效应持续性较短,仅在公告日前10个交易日跑输基准,在公告日后10个交易日小幅跑赢基准,其他时间段影响不大。
Wind数据显示,*ST长生、恒康医疗、兴源环境、康盛股份、皇庭国际等个股在今年解禁后2个月内股价跌去一半以上,另有67只个股跌幅超过30%。影响限售股解禁期表现的因素主要有哪些?中金公司梳理发现有三点:一是解禁股本占总股本比例占比越高,负收益越显著;二是基金股东解禁比例,有基金参与的一组在解禁前就已经开始跑输无基金参与的一组,在解禁后这一现象更为明显;三是盈亏比,盈利越高的个股在解禁日前表现越差,而亏损个股组合反而有所上涨。

2019年1月解禁数量最多

对于接下来的2019年,限售股解禁规模如何,又有哪些个股需要警惕呢?
Wind数据显示,2019年A股共有2563.8亿股,以2018年12月28日收盘价计算,市值约2.66万亿元,均比2018年有所下降,但全年流通仅有1253家次,比2018年的2341家次减少不少。分月份来看,1月解禁数量最多,有396.47亿股,6月、8月、11月、12月限售股上市均超过200亿股以上;而解禁市值最多的是6月份达2795.57亿元,其次是1月份的2753.58亿元、4月份的2530亿元。
定增股及首发原始股依旧是2019年解禁主力,另外还有部分股权激励限售股、追加承诺限售股等。即将到来的1月份,解禁压力不小,限售股数量超10亿股上市的就有七家公司,分别是分众传媒、渤海租赁、协鑫集成、申万宏源、中信银行、成都银行、湖北能源等。除成都银行是首发股外,其余均是定增股,这其中分众传媒有基金、创投、投资公司等众多解禁股东,投资者需注意其抛压风险。
从解禁股占总股本比例来看,1月份有13家公司占比超过50%,最高的是南华仪器的61.27%,其次是康跃科技的59.66%,这两家公司均在1月23日解禁,而即将在下周解禁的延安必康、久远银海、华源控股、乾景园林、鹏鹞环保、分众传媒、大晟文化、井神股份、盛天网络等公司解禁股占总股本比例均超过50%。

本报记者 陈慧

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本周看点
12月制造业PMI公布 新个税法实施

本周横跨2018年年末和2019年年初,资金面上跨年后,年初资金呈宽松无悬念;2018年全年经济成定局,12月制造业PMI数据公布;从2019年元旦开始,新个税法开始实施,增加的个人所得税专项附加扣除令人关注;湖南衡阳暂停房地产限价,成为本轮调控周期中第一个明确提出取消限价的城市。

12月制造业PMI公布

12月31日,12月官方制造业PMI公布。2019年1月2日,2018年12月财新制造业PMI将公布。
11月官方制造业PMI为50.0,比上月小幅回落0.2个百分点,创2016年7月后新低,但仍处于临界点。制造业多数行业仍处于扩张区间,结构也在持续改善。11月财新中国制造业PMI录得50.2,微升0.1个百分点,预期50.1,显示经济微幅扩张。

5300亿元资金到期

本周,将有4300亿元逆回购到期,加上2019年1月4日1000亿元1个月国库定存到期,合计到期资金5300亿元。
央行上周开展5000亿元逆回购操作,因上周有4900亿元逆回购到期,当周实现净投放100亿元。上周五实现净投放2200亿元,创逾五个月新高。
跨年后,年末财政支出带来的流动性总量上升的效果将得以充分展现,明年月初资金面呈现宽松应无悬念。但从2019年1月中旬开始,1月份企业大量缴税和地方债提前发行的影响将逐渐显现,加上2019年春节靠前,节前银行现金投放压力较大,多种因素叠加可能使2019年1月中下旬资金供求承压。

衡阳明年暂停限价

继安徽菏泽取消房地产限售后,湖南衡阳将从明年元旦起取消房地产限价,放开房价。衡阳是目前本轮调控周期中率先明确提出取消限价政策的城市。
12月26日,湖南省衡阳市发改委和住建局文件称,将于2019年1月1日起暂停执行《关于规范市城区新建商品房销售价格行为的通知》。一年前的限价文件中称,市城区新建商品房实时销售价格明码标价管理;开发企业要合理制定销售价格并申报。申报价格偏高或涨幅偏高的开发项目暂停办理预售许可申请;开发企业自取得商品房预售许可证后,需在衡阳房产交易网向社会公布,公布价格为楼盘最高价格,开发企业不得擅自在实际销售价格中突破监制价格买卖。

新个税法元旦起实施

新个税法自2019年1月1日起实施。其中,个人所得税专项附加扣除,是指个人所得税法规定的子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息或者住房租金、赡养老人等6项专项附加扣除。
自2019年1月1日起,调整部分商品的进出口关税。我国将对700余项商品实施进口暂定税率,取消氯化亚砜、新能源汽车用锂离子电池单体的进口暂定税率,恢复执行最惠国税率,对化肥、磷灰石、铁矿砂、矿渣、煤焦油、木浆等94项商品不再征收出口关税。2019年我国对原产于23个国家或地区的部分商品实施协定税率。

本报记者 黄晓霞
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作者: admin

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