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【鸡蛋】利好释放或至尾声

文:王晓蓓
从业资格号: F0272777
投资咨询证号:Z0010085
制作:网络推广部
摘要:鸡蛋指数震荡转弱,主力1901合约则再次创出近期新高后急速回落。鸡蛋近期合约和远期合约有所分化,强弱不一。当前蛋鸡、在产蛋鸡存栏量处于低位,育雏鸡补栏量开始回升,养殖利润高企,老鸡淘汰率低;贸易商走货减缓,库存增加。猪瘟持续发生,支撑鸡蛋消费;春节消费行情炒作预期或仍有一定想象空间。需要注意冬季疫情情况以及后期饲养成本变化带来的影响。


一、行情回顾
1.1鸡蛋期价冲高后急速回落
鸡蛋期价如我们之前预期企稳后上行,不过主力1901合约创出近期新高后跳水,鸡蛋指数则震荡转弱。从技术上看,鸡蛋指数已跌落34日线,且均线死叉形成,形态转弱;鸡蛋主力1901合约最高触及4410,之后急速跌落21日均线,收盘触及34日线;鸡蛋1905合约均线形态转弱,跌落34日线支撑。鸡蛋合约1-5价差最高收至629,已至预期高位;1-9和5-9继续走扩。
鸡蛋1901对应着年前的价格,由于春节消费的预期而整体偏强;不过触及4410后急速跳水,意味着利好已释放至尾声,高位压力很大。鸡蛋1905对应着年后的价格,由于节后需求的转弱预期整体偏弱。1.2现货价格平稳运行
鸡蛋现货的价格波动幅度不大,总体保持平稳。据芝华数据显示,11月至今鸡蛋主产区均价最高4.23元/斤,最低4.05元/斤;鸡蛋主销区均价最高4.52元/斤,最低4.36元/斤。11月至今主产区基差意料之中在缩小,最高-62,最低-274。二、基本面分析
2.1鸡蛋供应有提升预期
据芝华月度数据显示,2018年10月蛋鸡总存栏量12.68亿只,在产蛋鸡存栏量为10.63亿只,均处于同比低位;育雏鸡补栏量为6589万只,在10月份出现了回升。鸡蛋的需求通常比较稳定,蛋鸡存栏量位于低位意味着供应压力没有那么大。鸡蛋养殖利润较高反过来吸引更多的人参与这个市场,也造成养殖户淘汰意愿低,育雏鸡补栏量有持续回升的预期。而环保检查、划定禁养区等政策趋严,传统散养模式在污染处理及产品安全控制等环节不容易达标,规模化养殖或将成为未来发展趋势,最近几年已有许多“百万级”规模养鸡场投产。近期,贸易商走货速度偏缓,鸡蛋库存开始回升。总的来说鸡蛋供应有提升的预期。
2.2鸡蛋春节前需求保持偏强
春节消费行情依然给蛋价带来一定想象空间,鸡蛋价格的节日效应非常强。据历史统计规律发现春节更容易出现鸡蛋价格的高点,从期价提前3个月反映预期来说,11月份至12月初很可能出现期价的高点。猪瘟持续发生,未得到有效控制,对鸡蛋的消费有一定的支持。需注意冬季疫情对需求带来的不利影响,当前并未有可见较大的疫情发生。所以预计鸡蛋需求在节前仍维持偏强。
三、技术面分析
上周鸡蛋指数在日线级别开始形成死叉走势,8日线和13日线等短期均线已向下运行。本周内鸡蛋指数跌落34日线支撑,MACD加速回落,回落风险积聚。1901合约总体偏强,本周也已跌破21日线重要支撑;从MACD指标来看,死叉形成,绿柱延伸意味着回调延续的可能很高。1905合约总体转弱迹象也变得显著,本周已跌破34日线支撑;MACD绿柱加速延伸。随着1901的可交易时间变短,1905的持仓开始增加;而前者偏强,后者偏弱,分化迹象明显。
由以上分析可知,鸡蛋价格经过一轮冲高后到达高位压力区,虽主力1901冲破前高,但急速回落;且鸡蛋指数已转弱,再次创出新高的动能或已不足。
四、操作建议与风险提示
4.1操作建议
总的来看,鸡蛋的利好或已释放至尾声阶段,即使春节消费预期的想象空间还在,也应该要保持谨慎。建议鸡蛋1901暂可观望,等待机会参与1905合约的空单。1-5价差629,低于500再考虑参与做扩。
4.2风险提示
鸡蛋的利好已在盘面反映,此次回落风险也得到一定释放。潜在的风险点:一个是春节消费行情可能会提前结束;另一个就是中美之间取得贸易和谈,饲养成本进一步下降,对鸡蛋价格支撑将减弱;最后防范疫情的发生。


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